【ACY每日分析】A股三大指创11年新高，今晚重点关注美国通胀！

Gary Hsieh - 市场分析师 | 技术分析传奇名师

2026-05-12 11:40:33

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昨日中东局势骤然紧张，川普严词拒绝伊朗和平提议，霍尔木兹海峡持续封锁推动国际油价劲扬近3%。通胀忧虑卷土重来，高盛与美国银行等华尔街巨头纷纷将美联储降息预期大幅延后至2026年以后，推动美元走强与美债收益率攀升。股市方面呈现分化，美股无视利空，在人工智能热潮带动下纳指标普再创新高；而A股市场受半导体全线爆发及川普即将访华的利好刺激，创下11年新高。大宗商品中，黄金在强势美元与避险需求的拉扯中震荡走高，市场正屏息以待即将公布的美国CPI数据，以研判滞胀风险对全球资产的下一轮冲击。

昨日发生了什么？

美元：

美元指数小幅走强，纽约尾盘来至97.9至97.96附近。美元的支撑主要来自于美伊外交谈判受挫后市场避险需求的上升。美国总统川普拒绝了伊朗提出的结束冲突方案，并称其为垃圾，表示目前的停火协议岌岌可危，只能依靠维生系统维持。

外汇市场交易员正密切等待即将公布的美国4月消费者物价指数和生产者物价指数，以评估霍尔木兹海峡封锁导致的高油价是否已经实质性推升了核心通胀。在此宏观背景下，市场对美联储降息的预期大幅延后，高盛将降息预测推迟至2026年12月，而美国银行更是将首次降息时点延后至2027年7月。只要原油价格因地缘政治封锁而维持高位，美元就有望保持强势，因为高油价对全球其他经济体的伤害远大于美国。

澳元：

澳元兑美元汇率整体呈现窄幅震荡，小幅上涨不到0.1%，维持在0.7250附近，未能突破0.7280的阻力位。

虽然中国公布的4月通胀数据表现强劲，其中消费者物价指数环比上涨0.3%，生产者物价指数同比上涨2.8%，远超市场预期，这本应对作为大宗商品出口国的澳大利亚货币形成利好，但澳元的反应却相对平淡。

交易者主要在观望即将公布的澳大利亚联邦预算案，预计财政部长将宣布约250亿澳元的赤字，占国内生产总值的0.8%，并包含为应对伊朗能源冲击而设立的百亿澳元燃料储备计划。更广泛的宏观背景限制了澳元的上行空间，霍尔木兹海峡连续第三个月被封锁，推高了全球通胀预期，支撑了美元的避险需求，加上美联储降息预期的延后，进一步压制了澳元的表现。

中国与香港股市：

中国A股市场全天震荡走强，三大股指齐创近11年新高。上证指数上涨1.08%收于4225.02点，深证成指大涨2.16%，创业板指飙升3.5%至3928.97点，科创50指数也大涨4.65%首次突破1700点大关。

科技成长股成为资金主攻方向，尤其是半导体和存储芯片板块受到海外市场如SK海力士大涨的带动而全面爆发，长电科技等强势涨停。

此外，中国官方宣布美国总统川普将于5月13日至15日访华，也提升了市场情绪。相比之下，港股表现相对平淡，恒生指数微涨0.05%收于26406.84点，恒生科技指数微涨0.07%。港股中的芯片股同样强势领涨，但大型互联网科技股普遍走低，阿里巴巴下跌3.67%，且受高油价和金价波动影响，航空股和黄金股表现低迷。

美国股市：

美国股市无视中东地缘政治僵局的影响，三大指数在盘初疲弱后终场收高，标普500指数和纳斯达克指数再次创下历史收盘新高。道琼斯指数上涨0.19%报49704.47点，标普500指数上涨0.19%报7412.84点，纳斯达克指数微涨0.10%报26274.13点。

人工智能和半导体板块热潮不减，费城半导体指数大涨2.59%至12081.04点，高通飙升超8%，美光大涨6.5%，英伟达也创下股价新高。

在债券市场方面，由于美伊谈判未取得突破且通胀担忧加剧，美国国债价格回落，收益率大幅反弹。10年期美国国债收益率日内上升约6个基点至4.41%，对利率政策敏感的2年期国债收益率上升约7个基点至3.95%。高盛与美国银行等机构纷纷修改预测，认为美国劳动力市场展现韧性且核心通胀过高，美联储最晚可能要到2027年才会降息。

欧洲股市：

欧洲股市整体呈现持平或小幅下挫的走势，泛欧STOXX 600指数基本持平于612.79点，而欧元区STOXX 50指数下跌0.3%至5895点。各国股指表现分化，英国FTSE 100指数小升0.36%，德国DAX指数微涨0.05%，而法国CAC 40指数下跌0.69%。

市场走弱主要受到奢侈品板块下跌的拖累，路威酩轩集团大跌超过4.4%，爱马仕和欧莱雅也录得约3%的跌幅，反映出全球潜在需求依然疲软。

此外，美国总统川普拒绝伊朗和平提议导致美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡航运持续中断并推高油价，能源依赖型欧洲市场的避险情绪升温，投资者保持谨慎。

另一方面，英国首相的救场演说引发了市场对财政政策的忧虑，导致英国国债遭抛售，30年期收益率大幅反弹。

黄金：

黄金市场走势震荡，现货黄金在盘中一度跌超1%后反转走高，最终小幅上涨0.4%，报每盎司4733美元附近，盘中逐渐逼近三周以来的高点4750美元。黄金期货价格也大致持平于4728.70美元。

金价的支撑因素主要来自中东地缘政治的持续紧张，美国总统川普驳回了伊朗的和平提议，导致霍尔木兹海峡航运瘫痪的危机延长，市场避险情绪升温。此外，美元在周初的回落也吸引了部分逢低买盘。

然而，居高不下的油价增加了通胀风险，导致市场对美联储维持高利率的预期增强，限制了金价的大幅上行。值得注意的是，印度总理莫迪为了保护外汇储备，罕见呼吁民众在未来一年内停止购买黄金，引发印度珠宝零售商股价重挫，这可能对实物黄金需求产生影响。

原油：

国际原油市场大幅上扬，油价劲扬近3%，其中美国WTI原油期货上涨2.78%，收于每桶98.07美元，盘中一度突破100美元大关，伦敦布伦特原油期货则上涨2.88%，报每桶104.21美元。

油价大涨的主要原因是美国与伊朗的和平谈判陷入僵局，美国总统川普拒绝了伊朗包括解除海上封锁和支付战争赔偿在内的条件，并称停火协议岌岌可危。

受此影响，全球重要能源通道霍尔木兹海峡继续处于实质性封锁状态，沙特阿美警告称市场每周正损失约1亿桶的原油供应。有报道指出，川普正在考虑重启军事行动或护航计划，以协助商业船只通过海峡，这加剧了市场对中东冲突可能进一步升级以及供应持续中断的担忧。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

19:00 德国ZEW景气指数

19:30 澳洲年度预算公布

*22:30 美国CPI数据(预期年率：3.7%，前值：3.3%)

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情：

今日全球金融市场的核心焦点将集中在美国通胀数据、美伊局势进展以及中美首脑会晤三大主线上。

首先，美国即将公布的4月消费者物价指数（CPI）是重中之重。考虑到霍尔木兹海峡封锁带来的能源价格飙升，市场高度警惕通胀反弹；如果数据超预期，将进一步坐实美联储延后降息至2026甚至2027年的预测。

在这种情境下，汇市方面，强劲的通胀数据将助推美元指数持续走强，可能持续站稳98关键价位，进而对澳元等风险敏感型货币形成更大压制。

股市方面，美债收益率的攀升可能会给屡创新高的美国股市特别是科技股带来估值压力。然而，A股和港股可能会走出独立行情。中国官方已宣布川普将于明日（5月13日）开启访华行程。此次随行高管名单中包含了大量科技和航空巨头，但英伟达CEO黄仁勋的缺席释放了美国对华先进算力封锁依然严峻的信号。这大概率将继续激发A股市场中半导体、先进封装以及国产替代概念股的热度，有望延续昨日科技股暴涨的态势。

大宗商品方面，原油走势将紧盯川普对伊朗的下一步军事或经济举措。若美国落实护航计划或发生摩擦升级，WTI原油有望稳站100美元上方。

特别需要关注的是黄金市场，高通胀数据本来会提振美债收益率从而打压无息资产黄金，但中东地缘政治的极度不确定性可能赋予黄金较高的抗跌属性。即便面临强势美元，如果通胀数据证明油价冲击已经渗透至核心CPI，黄金很可能会被作为对冲滞胀风险的最佳工具，从而再度冲击甚至突破4750美元关口，然而CPI如果过分的高，日内将先对金价不利，交易者需多加留意。目前走势上如上周三日报所提示，若金价站上4660美元，短线方向上尚偏多头，不过也需警惕印度限制黄金购买政策对实物需求带来的短期情绪扰动。

澳元兑美元 AUDUSD

日内交易策略：稍后30分线收盘站上0.7225，考5虑做多

阻力参考：0.7241，0.7266

支撑参考：0.7190

技术面：从ACY独家指标<高级枢纽点>的交易框架来进行观察，过去两个交易日的进场位置均获得不错的短线利润，今日同样短线方向偏多头的情况下，观察价位来到重要关卡时的反应，因此交易规划为稍后30分线价格回踩0.7223后，收盘站上0.7225，考虑做多。

黄金兑美元 XAUUSD

日内交易策略：现价~4700，考虑做多

阻力参考：4800

支撑参考：4680

技术面：自从5月8日金价于日线层级站上4660后，短线方向偏向多头，昨天再度回踩此区域守住，而且昨天也出现日内级别的向下假突破，在此情况下，现价~4700，考虑做多。

西德克萨斯原油 USWTI

日内交易策略：突破96.77后，考虑做多；跌破93.31后，考虑做空

阻力参考：100.5

支撑参考：91

技术面：从ACY独家指标<唐奇安通道>观察到小时线层级的通道逐渐缩窄，可藉由欧盘或美盘的双边突破策略去捕捉短线动能行情，因此1.突破96.77后，考虑做多；2.跌破93.31后，考虑做空。

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作者

Gary曾任职于大型寿险公司、商业银行及私募基金进行外汇、固定收益商品与加密货币交易，拥有超过10年以上外汇、股指、债券、贵金属交易及分析经验。擅长运用技术分析结合市场心理进行中短线交易、并能运用程序编写脚本验证策略可行性。Gary善于分析交易纪录，协助客户找出交易问题。

加入ACY证券之后，所撰写的早市分析，有着高达7成以上的制胜率，另于网络讲座上透过自行编写的ACY独家指标教导客户如何玩转市场，成为长期制胜的交易者。