【每日分析】中美争端再起，黄金飙新高，中国股市集体回调，油价再破五个月低位！

中美贸易争端骤然加剧成为市场焦点。美国总统川普凌晨于Truth Social强硬发文，威胁将“考虑全面终止与中国在食用油及相关产品领域的贸易”，作为回应中国暂停采购美豆的“经济敌对行为”，这一强硬信号加剧投资者对美中摩擦升级的担忧，市场避险情绪迅速升温。黄金突破历史高位，新兴市场股市和风险资产全面承压，中国A股与港股集体回调，原油价格再创五个月新低。

昨日发生了什么？ 

美元：

美元指数受美联储主席鲍威尔“无预设路径”表态影响，全天小幅震荡走弱，收盘下跌0.23%，报99.046。市场预期美联储政策将更灵活调整，未来降息概率有所提升，令美元承压。此外，IMF最新《世界经济展望》报告中上调全球经济增速至3.2%(前次：3.0%)，对欧元、英镑等主要货币有提振效果。美中贸易局势和美国政府停摆风险进一步压制美元避险属性。整体来看，美元指数于短期高位98.7~99.6震荡，后续走势仍取决于联储公开市场操作和全球宏观环境。

澳元：

澳元走势持续疲软，开盘于0.6515，最终收报0.6485，日跌幅约0.44%。澳洲联储公布9月会议纪要，内容整体中性偏鸽派，承认通胀压力仍存、服务和住房价格粘性较强，但同时强调政策高度依赖未来数据，对提前宽松持谨慎态度，并认为当前利率水平或略显紧缩。纪要同时重申“最不后悔”策略，仅在未来数据显著恶化时才可能做出政策变化。市场对纪要解读为鸽派信号增强，短线维持观望，澳元未获实质性支撑。投资者关注下阶段CPI与就业数据表现，将为澳元下一步走势提供指引。

中国AH股市：

A股三大指数集体回调，上证指数收跌0.62%，深证成指和创业板指分别大跌2.54%和3.99%，科创50指数跌幅更达4.26%。全天沪深两市成交额约2.58万亿元，较前一交易日放量，超3500只个股下跌，科技成长板块领跌，盘中大幅震荡，光伏设备板块逆势走强。港股方面，恒生指数收跌1.73%，报25441.35点，恒生科技指数跌3.62%，科技网络与半导体板块重挫，个别银行股逆市上涨，招商银行录得超4%涨幅。整体来看，AH股市场资金风险偏好大幅降温，成长赛道承压，短期观望氛围浓厚。

美国股市：

美股三大指数涨跌不一，道琼斯上涨0.44%，标普500和纳指分别下跌0.16%和0.76%。消息面上，鲍威尔重申美联储利率政策“没有预设路径”，就业市场降温但经济韧性较强，市场预期未来存在降息可能。地缘政治方面，由于中国第四季度(10-12月)尚未预定任何美国大豆，川普威胁对中国实施“食用油禁运”，美中贸易摩擦升级，影响节日商品及原油贸易，市场避险情绪升温。板块方面，金融和必需消费品表现突出，银行股三季度财报强劲，富国银行单日飙涨7.15%，花旗涨近4%；科技及半导体板块则显著承压，英伟达大跌4.41%，博通和Meta亦下挫。企业动态亮点包括沃尔玛借OpenAI合作创新，Salesforce深化AI应用，高盛调整人事以提升生产力。整体来看，资金流向防御性板块，科技与中概股普遍下行，投资者继续关注贸易局势与美联储政策风向。

欧洲股市：

欧洲主要股指多数收跌，市场整体承压。斯托克欧洲50指数下跌0.18%，德国DAX指数跌0.62%，法国CAC40指数下滑0.18%，而英国富时100小幅上涨0.09%。板块方面，科技及芯片股未出现明显反弹，资源、矿业、汽车及电信板块整体表现偏弱。法国政局不确定与预算案压力亦影响区域风险偏好，投资者普遍采取观望态度。近期经济数据方面虽有分化，但欧元区商业活动仍处扩张区间。整体来看，欧股昨日受宏观不确定性和新一轮贸易担忧影响，波动加剧，资金流入防御板块，距离历史高点保持一定距离。

黄金：

国际现货黄金价格延续强劲上涨态势，盘中一度突破4170美元/盎司，刷新历史新高至4179美元，随后虽遭遇获利了结卖压而短线急跌，但美盘时段稳住阵脚而回复上涨，最终收报约4142美元，涨幅约0.78%。近期金价持续走强，十月以来累计涨幅近8%。推动金价上涨的主要驱动力为美中贸易摩擦加剧以及美联储降息预期增强。全球资金流入黄金ETF及央行增持趋势也强化上涨逻辑。美联储主席和地区联储官员均传递鸽派信号，进一步刺激金市多头积极性。展望后市，市场持续关注全球贸易局势和美联储最新货币政策指引，黄金整体偏强并保持历史高位运行。

原油：

国际原油市场结束连续反弹后显著下挫。WTI原油跌超1.6%，创近五个月新低。消息面上，OPEC+增产及俄罗斯海运原油出口升至28个月高点引发全球供应过剩担忧，令油价承压。与此同时，全球宏观环境悲观，美中贸易紧张及美国政府停摆影响需求预期，三大机构均下调四季度原油需求预测。尽管盘中一度受鲍威尔鸽派言论刺激出现小幅反弹，但整体空头情绪主导，下行压力凸显。市场关注后续地缘风险及OPEC动态能否为油价带来支撑。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

12:30 中国CPI/PPI通胀数据

23:30 美国纽约州制造业指数

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

今日凌晨美联储主席鲍威尔的发言隐约暗示，劳动市场持续恶化，美国政府关门影响了经济的判断，不过对于本月降息仍有高度可能，市场降息25个基点的概率已达97.3%。同时他也表示未来几个月可能停止缩表，帮助市场流动性。对笔者来说，从历史经验来看，上个月美联储在股市新高附近降息，对于后续走势表现有所助益，现在如果加上未来停止缩表，的确更值得乐观看待，纵然当前对于AI浪潮产生的泡沫隐忧不断加深，从心理的角度来看，还不需要过度担心，因为泡沫大概率会破在大多数人都认为行情只会涨、不会跌的情况下。

另一方面，美国政府关门已经来到第14天，虽然媒体不断提及，按照估计，每停摆一周，GDP会下滑0.2%，以及谈到当前约有75万联邦雇员在放无薪价，看起来很严重，但从过往美国关门危机的历史来看，说实在的对于股市来说影响不大。现在赌盘的预测甚至认为这次的关门会超过30天，在这种情况下，美股还能表现坚韧就代表市场都知道这种政党恶斗的戏码不是很重要。

而本周也开始进入三季度财报发布期间，从昨天各大银行股公布的数字来看，基本上都是优于市场预期，虽说个股有涨有跌，然而整体金融板块却是上涨的，也为后续财报打上一个不错的基础。今日重点关注阿斯麦(ASML)盘前的财报公布，其数据与指引将对未来人工智能基建需求相当重要，若是数据公布后，接下来几日股价维持在880之上，短线上或许有做多的机会。

澳元兑美元 AUDUSD

交易策略：现价~0.6500，考虑做多

阻力参考：0.6575

支撑参考：0.6410

技术面：当前澳元保持在中期支撑区0.6400之上，加上近期修正幅度已与前一个下修波段满足，而且小时线形态出现N字向上，存在一定的做多空间。

黄金兑美元 XAUUSD

交易策略：现价~4160，考虑做多

阻力参考：4250

支撑参考：4125

技术面：金价持续创高，没有理由对高点设限，这种行情就是动能交易的最佳代表，可考虑使用Finlogix内建的独家指标”布林通道突破”跳上车，下方的追踪线(也是短线多方的防守线)会告诉你短线行情何时可能结束。

恒生指数  HK50

交易策略：现价到25900，考虑做空

阻力参考：26150

支撑参考：25350、25000

技术面：上行轨道在运行了5个月之后，终于被跌破下缘，且昨天向上测试26000未过，当前做空有还不错的风险报酬比。

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