【ACY涨跌预测模型】：美日澳股市承压，欧中逆势寻机，油金不同步

各国股指 

-本周 美国S&P500、日经225、澳洲200偏空

美国GDP及时预估模型，大幅下修25Q1经济成长至-2.8%，因厂商提前拉货及消费意愿趋缓，上周五非农人数不及预期，主要受天气因素影响，目前让经济数据转差的都是短期因素，预期后续仍将回复温和成长，但短期噪音已让市场情绪陷入恐慌，标普500连3周收跌，在市场情绪尚未消化前较偏空看待。

日本2025春斗加薪幅度约6%，提升日本升息预期，推升日元，不利出口类股，预计日经指数仍是弱势震荡。澳洲股市由于市场对中国需求担忧，铁矿石等大宗商品价格下跌，导致相关矿业股价下滑，而且美国可能出现经济衰退的风险，导致市场情绪悲观，资金从高基期的澳股流出，澳股在上周跌破200日均线后，并没有快速站回，即使跌深反弹也难开启持续上涨，操作以偏空为主。

-本周欧洲STOXX50、中国A50  逢低偏多

欧洲经济数据和24Q4财报优于偏悲观的预期，且德国大选后宣布提高国防支出及基建投资，市场正面解读、支撑欧股，不过欧股今年以来的上涨可能已反映正向预期，须慎防涨多回调可能，美国对欧洲的关税将是影响接下来欧股表现的关键，4月初对等关税是重要观察时点，若双方仍有谈判空间，将有助欧股延续多头格局，对等关税出台前若出现回档，将是逢低布局的好机会。

中国两会在上周落幕，官方从24年9月以来的积极救市政策，预计终于要进入到落实阶段，接着将面临美国对中国加征20%关税，对中国经济最大冲击将落在今年第2、3季，中港股AI长线题材驱动软件投资，也较不受关税影响，留意拉回布局的机会。

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大宗商品

-本周 西德州原油(WTI) 反弹偏空

美国对中国加关税，并延后加拿大墨西哥关税，OPEC+还宣布从4月开始增产，并没有如市场预期的延后，欧洲可能加重制裁俄油运输，美国也预期降低伊朗、委内瑞拉供给，油市供给处在多方角力且担心贸易战扩大，又因美国经济衰退担忧需求难以提振，油市维持生产过剩的展望，因此操作上维持偏空交易。

-本周 黄金(XAUUSD) 逢低偏多

川普关税一延再延，乌克兰也重新和美国签订矿产协议，让上周贸易战和地缘紧张稍有缓解，黄金因此在2900附近盘整，但黄金无论从短期关税、纽约 COMEX黄金库存爆仓，或是中期宽松周期的基本面顺风，都替价格提供有力的下档支撑，操作上维持逢回偏多。