金融资产纵览 | 2024年5月加密货币市场回顾与6月展望

上月回顾:
5月份的加密货币市场整体来说，涨幅相较于传统资产还是非常不错的。主流的比特币及以太币涨幅都高于10%，一扫4月份随着国际股市回档而偏弱势的阴霾。

回望今年以来，加密货币投资人万众瞩目的事件除了比特币现货ETF在1月11日被美国证券交易委员会(SEC)宣布核可上市，另一件重要的大事在于比特币减半事件(4月20日)。

每四年一次的比特币减半，都是市场供需又一次的动态平衡，比特币减半往往驱使比特币价格有所上涨，这背后的心理因素来自于比特币的新增加的供应量越来越少，可能增加比特币的稀缺性，所以这一次是否能够复制过往涨势，值得后续投资人关注，然而，需提醒的是，减半的上涨行情按照过往经验来看，需要时间的酝酿(如下图)。

尽管全球最大加密货币交易所创办人赵长鹏承认洗钱违法行为而被判处4个月监禁徒刑，但并不影响加密货币在5月份的上涨走势，也体现了跟之前FTX交易所创办人SBF被从重量刑的差别，目前赵长鹏在加密货币圈仍普遍获得广泛支持。

而5月份另一个重磅数据，则是以太币现货ETF于5月23日通过美国证管会(SEC)的部份批准，而在消息传出前，以太币就已经单日大涨近20%。以太币现货ETF若于稍后推出，预计将吸引更多传统投资者和机构投资者进入以太币市场，一方面增加以太坊的流动性并推动其价格上涨，另一方面也激励开发者和企业在以太坊网络上构建更多应用和服务。

其余币圈的周边讯息包括香港抢先一步推动两大加密货币(比特币和以太币)的现货ETF，成为第一个吃螃蟹的地区，虽说初期交易量并不高，仍需时间优化流程，然而不妨碍香港认为该商品的推出，有利于巩固自身对数位货币友好的金融中心地位。香港的嘉实基金也证实计划透过沪港通向中国投资者开放虚拟资产ETF基金，将对未来亚洲加密货币市场带来重大影响。

而澳洲也将跟随美国和香港的脚步，预计在今年底前批准第一批比特币现货ETF。与此同时，巴西、俄罗斯、印度、中国等新兴国家组成的金砖国家联盟，正考虑很快推出由黄金支持的加密货币。这现象如果持续扩散的话，预计将有越来越多国家采取类似萨尔瓦多的做法，将比特币列为法币。

展望6月及未來

• 季节性

若从过去9年来看，比特币6月与7月上涨的概率为56及67%，平均上涨幅度为4.6%及8.1%，而以太币6月与7月上涨的概率皆为50%，平均上涨幅度为-5.3%及8%。按照这样的情况来看，在7月做多加密货币会相对有利。

• 以太币现货ETF或将于未来1~3个月正式上市

当前以太币相关项目的锁定总价值(TVL)处于节节攀升的阶段，反映着以太币现货ETF于未来1~3个月正式上市，这引起市场开始想象Solana、XRP、LTC与狗狗币等其它加密货币现货ETF的推出也不是不无可能，因为就连这次以太币被美国证管会的核准都令人感到吃惊。不过反对者提出Solana及其他币种并未具备类似之前比特币及以太币期货ETF已经上市一段时间的基础，所以要上市现货ETF有其困难性。然而个人认为只要市场有讨论度，加上未来增持加密货币的传统机构越来越多的话(例如：美国威斯康辛州退休基金在今年1~4月已经买了1.6亿的比特币ETF)，那么当前加密货币热潮就有机会持续扩散到传统卫道人士之眼。

• 资金流向

若从比特币期货的角度来看，手握大量资金的大户最近的资金流向(聪明钱)又是如何呢?从下图可发现，比特币创新高时，聪明钱并没有缩手，反而是持续加码，显见这些大户认为接下来币价仍有进一步上涨的空间。

• 与科技类股的相关性

之前的月报我们就曾比较过比特币与美国科技类股的相关性，其预示未来行情的变化，还是有一定的准确性。一般来说，若比特币处于上涨且相关系数上升至0.8以上，意味着风险资产(像是股市与加密货币)已经过热，往往容易在短期出现向下修正的行情。当前相关系数为0.57，后续行情或还有短期续升的机会。

• 技术分析

从上图可观察到价格在比特币于4月20日减半之后曾出现向下假突破重要支撑(约60700附近)，接着价格逐步回升，渐渐形成了一个潜在的头肩底，当突破头肩底的颈线之后，行情向下测试颈线(66000~67000)后成功守住，由此看来，多头格局未变，操作上，当行情修正至67000附近企稳后，有偏多操作的机会；另一方面，为防行情未出现修正，若直接突破历史高位73800时，有追多操作机会。

本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。