风险与回报 - 左侧与右侧交易

在交易策略中，很多交易者对如何设置止盈止损并不清楚，而对于多数人来说正确的设置止盈与止损能够有效规避爆仓的风险，同时也能够提高策略的稳定性，规避情绪上的波动。

一般来说，止盈和止损的设置会直接影响交易的胜率。如果止盈设置过大，止损过小，那么头寸很容易就会碰到止损，而难以碰到止盈，交易胜率便会更低。反之，如果止盈过小，止损过大，交易胜率就会更高。

不过胜率高并不意味好的交易策略，有些交易者会将所有盈利单尽快平仓，所有亏损单一直持有，导致交易胜率极高。但事实上，一笔大亏损很可能就抵过所有小笔盈利的综合。因此交易不能只追求胜率而不注意止盈和止损的设置。

止盈、止损与盈亏比

在一个交易策略当中，止盈和止损很多时候会相互影响。而止盈点数和止盈点数的比例便被称为盈亏比。盈亏比和胜率相对应，一般来说，盈亏比越大，胜率越低；盈亏比越小，胜率越高。

举例来说，如果将盈亏比调整为4:1，假设市场是随机震荡的，那么不管是做多（买入），还是做空（卖出），交易的胜率便会下降至20%。而如果将盈亏比调整为1:1，那么胜率就会自动上升到50%。如果盈亏比是0.2:1（有些交易策略就是以高频率盈利对抗大额亏损），那么胜率就会上涨至80%以上。

所以在交易中，只关注胜率而不看盈亏比，就好比将一幅名画撕成两半，然后买下其中一半，毫无价值。

因此在交易中，针对不同胜率与涨跌幅的策略，所需要选择的盈亏比也大不相同。

左侧与右侧交易

在选择盈亏比时，首先需要明白交易的类型，是左侧还是右侧。

所谓的左侧交易是指，反转交易，在价格还没有反转之前便入场布局。以欧洲50指数四小时图为例，在红线左侧附近入场买入便是左侧交易。也就是在价格还没有开始上涨/反弹的之前，便入场多单。（或在价格还没开始下跌/回调之前，便入场空单）。

可想而知，右侧交易，也是趋势交易，指价格已经出现了反转，跟随价格趋势方向入场布局。同样以上图为例。

为什么要区分左侧与右侧交易？

那是因为胜率的不同，左侧交易由于价格还没有出现变化，很容易被击穿止损，因此胜率不高。但与此同时，由于价格还没有扭转，所以往往波动的空间将更大，也就是止盈的空间比较大。

右侧交易则相反，由于价格已经扭转，因此波动的空间已经被消耗了一部分，胜率提高的同时盈利空间相对较低。

因此在设置盈亏比时，也需要做出相应的调整。

左侧交易胜率低，波动空间大，因此更加适合利用小止损和大止盈的配置，盈亏比例可以考虑3:1-5:1左右。由于胜率较低，很可能三次左侧交易只有一次能够盈利，但就是那一次盈利能够将之前所有的亏损全部弥补并实现盈利。

如果左侧交易的时候，运用1:1的盈亏比，那么很可能最后的结果就是亏损。

右侧交易胜率高，波动空间小，适合小的盈亏比2:1-1:1左右。通过高胜率来提高交易盈利水平。

在技术分析时，需要分清交易信号到底是左侧还是右侧，并相应设置盈亏比才能最终实现盈利。举例来说，MACD快慢线的金叉与死叉往往出现时间比较滞后，价格已经开始反转，因此属于右侧交易，相应缩小盈亏比。而随机指标的金叉与死叉却相对提前，因此属于左侧交易，相应扩大盈亏比。