Bản sửa đổi việc làm rất yếu, USD tiếp tục giảm

USD

Bản sửa đổi sơ bộ hàng năm về bảng lương phi nông nghiệp cho thấy con số việc làm thực tế được tạo ra thấp hơn con số khảo sát NFP là 911,000 việc làm, thấp hơn mức con số 818,000 lần trước.

Mức tăng trung bình của số lượng việc làm sau khi đã được điều chỉnh, đã giảm từ 147k việc làm/tháng (con số khảo sát) xuống còn 71k việc làm/tháng (số thực tế).

-> Điều đó có nghĩa là 50% việc làm hàng tháng trong 2 năm qua thực tế thấp hơn nhiều con số của NFP.

Cụ thể từng ngành:

• Giải trí và Khách sạn -176K
• Bán buôn -110K
• Bán lẻ -126K
• Sản xuất -95K
• Thông tin -67K
• Vận tải +6.6K
• Tiện ích +3.7K

Con số của bản sửa đổi hàng năm về bảng lương phi nông nghiệp tối hôm qua đã cho thấy thị trường lao động của Mỹ đã thực sự yếu đi từ trước đó lâu rồi. Thị trường lao động đã đóng băng khắp mọi nơi, các công ty tuyển dụng ít hơn so với con số khảo sát. Đặc biệt là không có việc làm nào được tạo ra trong năm cuối cùng của nhiệm kỳ Biden (2024). Điều này dấy lên câu hỏi về độ tin cậy của khảo sát Non-Farm Payroll.

Ngay sau khi có kết quả của bản sửa đổi, Trump lập tức thúc giục FED cắt giảm 50bps ngay lập tức trong kỳ họp sắp tới.

Tuy nhiên thị trường vẫn chưa pricing mức độ cắt 50bps cho kỳ họp lần này. Liệu con số CPI sắp tới nếu hạ nhiệt có làm thay đổi kỳ vọng của thị trường không?

Nhìn chung: USD sẽ tiếp tục yếu đi. Các cặp tiền chính và vàng tiếp tục hưởng lợi.

FYI: Bản sửa đổi sơ bộ hàng năm về bảng lương phi nông nghiệp là gì?

Tin về thuế quan

Bessent cảnh báo khoản hoàn thuế khổng lồ nếu thua kiện

• Tòa Án Tối Cao dự kiến đưa ra phán quyết nếu Trump có quyền áp thuê dưới luật IEEPA (Đạo luật Quyền Kinh tế Khẩn cấp).
• Trong quá trình kiện tụng, thuế quan vẫn có hiệu lực, chính phủ Mỹ vẫn có tiền từ thuế quan.
• Nếu thua kiện, Bessent nói sẽ phải hoàn trả khoảng một nửa thuế quan
  • Dự kiến chậm nhất thời gian ra phán quyết là tháng 06/2026, thì tới lúc đó số thuế nhập khẩu dự kiến thu được từ khoảng $750 - $1,000 tỷ -> nếu thua kiện sẽ phải hoàn trả chừng này tiền, rất nhiều.
• Tuy nhiên, chính phủ Mỹ đã chuẩn bị phương án dự phòng
  • Mục 232 của Đạo luật Mở rộng Thương mại năm 1962 - cho phép tổng thống áp thuế "để ngăn chặn nhập khẩu đe dọa đến an ninh quốc gia", sau khi có điều tra thương mại.
  • Thuế với hàng giá rẻ không bị ảnh hưởng.

Chính sách thuế hiện nay đang tác động đến gần 70% hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ, thì nếu bị vô hiệu con số tỉ lệ sẽ giảm xuống còn 16%.

Dầu thô

Israel ám sát lãnh đạo Hamas tại Qatar

Dầu tăng ngay sau khi có tin Israel đã tấn công bằng bom ám sát lãnh đạo Hamas tại Qatar. Ở chiều ngược lại Hamas phủ nhận tuyên bố này, nói lãnh đạo vẫn còn sống.

JPY

Đảng LDP sẽ tổ chức bỏ phiếu bầu lãnh đạo mới vào ngày 04/10/2025. Việc vận động bầu cử sẽ diễn ra từ ngày 22/09/2025. Ishiba cam kết sẽ ở lại cho đến khi có nhà lãnh đạo mới.

Phát biểu của BOJ:

• Thỏa thuận thương mại đạt được với Mỹ đã giúp loại bỏ một số rủi ro đối với tăng trưởng.
• BOJ có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp 19/09.
• Khủng hoảng chính trị khi Thủ tướng từ chức không ảnh hưởng đến lộ trình lãi suất của BOJ.

-> Thị trường đang pricing khả năng cao BOJ sẽ nâng lãi suất trong năm nay sau phát biểu của BOJ.

USDJPY đã giảm mạnh sau khi có kết quả của bản sửa đổi. Tuy nhiên cặp tiền đã nhanh chóng lấy lại mức giá trước khi có tin tức. Đồ thị cho thấy dường như đây là một pha false breakout đường hỗ trợ. Giá đã breakout đường trendline ngắn hạn trên đồ thị H1. Cặp tiền dường như tiếp tục giao dịch sideway.

Vàng

Dường như có một sự leo thang chiến tranh âm thầm của Nga khi quân đội Ba Lan vừa xác nhận thông tin về một chiến dịch đang được tiến hành chống lại sự xâm nhập của Nga, vũ khí được triển khai. Cư dân ở miền Đông Ba Lan được Lực lượng Vũ trang Ba Lan kêu gọi trú ẩn tại chỗ.

Trong khi đó vàng vẫn chưa có phản ứng gì trước tin tức này. Ngày hôm qua hàng động giá của vàng tạo ra một tình huống pinbar trên đồ thị ngày D1.

Trên H4, giá dường như băn khoăn không biết đi về đâu ngay sau khi có tin tức của bản sửa đổi. Nhưng sau đó đã nhanh chóng giảm xuống. Vàng có thể sẽ có nhịp giảm điều chỉnh sau cú breakout vượt lên trên mức giá $3450 ở đồ thị ngày. Tuy nhiên cần lưu ý trước tin tức về động thái của quân đội Ba Lan mà nếu nó thực sự là Nga gây hấn thì vàng sẽ không cần điều chỉnh.