【每周分析】降规芯片受限，美股科技板块再遭打击
2025-04-21 14:25:51
股市部分，尽管商务部公布关税豁免清单包含消费性电子和服务器产品，但川普仍威胁很快就要公布半导体和药品关税，且英伟达为中国推出的降规版芯片突然遭受出口限制，增加科技业和美股大盘的不确定性，且美中贸易战扩大到关键矿产，对全球股市持续形成上档压力。
汇市部分，已经跌破100大关的美元持续探底，美国政策不确定性因素已构成经济下行压力，预计接下来恐怕陷入更长时间盘整，非美货币则表现强势，尤其受对等关税影响较小的澳元上周涨幅最亮眼，未来货币对的选择上建议以受贸易战影响较小的国家为优先考量。
债市部份，财政部宣布使用手上工具箱稳定债市后，上周表现较稳定，美国10年债收益率小跌至4.3%。10年减2年的国债收益率差距小涨至53.3个基点。
大宗商品部分，维持看多黄金、看空原油的操作，黄金上周飙破3300仍持续创高，未来仍有众多利好黄金因提供支撑：包含规避美国关税、美元走弱、机构投资人续增黄金配置，做多积极者关注可观察若价格回调至3310、3200潜在支撑企稳时考虑做多。尽管伊朗核协议及美油库存下降有利油价，但原油需求仍受贸易战压抑，要突破65~67.5关键阻力区间将有困难。
本周关注日、德、英PMI、美联储褐皮书、美国耐用品订单等经济数据，财报则有特斯拉、谷歌等科技巨头值得留意。
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