【每周分析】美越达成协议，大而美法案过关，关税大限将至

• 股市部份

上周美股利多消息连发，市场气氛乐观：

1. 美国与越南达成新贸易协议，美方将对越南进口商品徵收20%关税，这一协议让市场预期，其他国家未来与美国谈判时，有机会将有效税率压低至10~20%区间。

2. 美国6月非农就业数据大幅优于预期，新增就业14.7万人，远超市场预估的11万人。虽然这降低了7月降息的可能性，但强劲的就业市场仍为股市提供正面支撑。

3.《大而美法案》通过，美国国会赶在国庆日前通过《大而美法案》，其中备受争议、针对外国投资者课徵报復性税收的899条款最终被移除。这一举措消除外资对美国加徵惩罚性税负的疑虑，更有助于美股延续创新高的动能。

• 汇市部份

美元指数在非农超预期、失业率低于预期等强劲就业数据带动下，跌幅稍有收敛，但不改偏空趋势

日元则因美日谈判进展不顺而走贬，7月20日还是日本参议院选举，在此之前日本政府恐怕难以在贸易谈判上大幅让步，短线仍有贬值空间，但后续受日央升息预期将回归升值路径。

澳大利亚近期公布的零售销售、GDP较疲弱，且通胀也已接近央行2%目标，很可能在本周再次降息，增加澳元本周震盪回落的概率。

• 债市部份

美国10年债收益率回升至 4.348%。10年减2年的国债收益率差距缩窄至46.2个基点。

• 黄金部份

随着7月9日关税最后期限临近，市场不确定性进一步升高，上週川普已对尚未与美国达成贸易协议的国家加大施压，令避险情绪持续升温，本週黄金建议维持逢低布局的多头策略。

若英国、越南以外的国家陆续与美国达成协议，黄金价格短线可能出现回档，但川普预告自7月7日起将寄发关税通知信，最高税率可达70%，很可能再次推高市场避险需求。综合来看，建议本周黄金操作仍以逢低买入为主，静待贸易局势发展带来的波动机会。

• 原油部份

OPEC+于上週末会议决议，8月起将每日增产54.8万桶原油，远高于市场原预期的41.1万桶/日。这次增产属于逐步解除自2023年底以来、总计220万桶/日自愿减产措施的一部分，也是自2022年以来最大规模的单月增产。

WTI原油周一开盘跌破65.3美元的颈线支撑位，短线技术面偏弱，若日内出现反弹但无法有效站稳，建议维持偏空思路操作。

近期如有更多国家与美国达成协议，可能带动油价短线反弹，但整体供过于求的基本面尚未改变，建议逢高偏空操作。

• 本周关注澳大利亚利率决议、中国CPI、美联储会议纪要、中国贸易数据、川普关税最新进展。