外汇市场基本面分析入门

什么是基本面分析

基本面分析是是对影响商品（股票、债券、外汇或大宗商品等）价格变化的核心驱动进行研究，以判断未来市场价格的趋势。

和技术分析不同，基本面分析中的核心要素随商品而变化。例如股票价格，基本面需要分析公司财报、未来现金流、行业趋势、政策环境等；而例如黄金价格，则需要研究货币流动性、全球黄金储备与开采量、中印等国的消耗量以及国际局势等方面。这些影响因素混杂在一起并相互影响，最终形成了商品当时价格。

基本面分析一直被分析者认为是研究的是商品的内在价值，其最核心的理论是，当分析者能够掌握与商品相关的一些信息，便能够计算出该商品现在和未来的价格。例如所谓的股票估值模型，便是通过一系列的公式，结合公司的财报表现，判断该公司股票的“真实”价值。

外汇基本面分析的特点

正如前文提到，不同市场的基本面分析截然不同。要分析外汇市场的基本面，首先需要对外汇市场的特点有一定的了解。

首先便是了解市场的参与者，又或被称为“玩家”。不管是什么商品，决定价格现状与未来的永远是市场中的玩家。

即便是在外汇市场，其价格也严格遵循着供需关系。对某一个货币的的买家多于卖家，该货币便随之升值；反之亦然。因此交易外汇的时候，需要明白自己的对手是谁。

外汇市场参与者众多，最大的主体是各国央行与商业银行，此外还有投资银行、公司以及金融机构。不过个人外汇交易量也不能小觑，同样有着非常大的流通量。交易外汇的目的也是各不相同，有纯粹未来盈利而做交易，也有国际贸易和旅游、海外投资以及汇率风险对冲等等需求。

如此多元化的参与者让外汇市场价格透明度极高，相关的信息能够得到有效的披露。这点和股票市场有着较大的区别。因此外汇市场的基本面分析往往复杂但有效。

外汇市场基本面分析什么？

在做外汇分析时，首先需要明白一个货币对汇率中有两种货币，其背后有两个国家或经济体（如欧盟）。因此外汇基本面分析的是两个经济体之间的对比，不能只分析其中一个。

例如如果交易的是欧元兑美元（EURUSD）货币对，那么基本面分析的便是美国与欧盟两边形势的对比。

最基础的分析逻辑是对比两个经济体的经济前景。

当投资者认为美国经济前景要好于欧盟时，便会加大对美国资产的投入。尤其是欧洲的投资者会将欧元兑换成美元去做投资，从而使美元在市场中的需求量上升，而欧元需求量减少，欧元兑美元（EURUSD）的汇率也随之下滑。反之亦然。

虽然经济前景是货币长期价值的关键驱动，但经济前景是好是坏各有分说，无法落实到具体数字上，因此在实际分析外汇基本面时还有很多其他明显的研究要素。

外汇市场的关键因素

货币政策

在分析外汇基本面时，中央银行的货币政策往往有着中短期内的绝对主导力。所谓的货币政策指央行对市场中发行的货币总量进行调控的手段，简单来说，就是掌控着货币的供应量。

如果欧洲央行“收紧”货币政策，便是欧元供应量下降，则欧元随之升值；而如果欧洲央行“放宽”货币政策，便是欧元供应量上升，则欧元随之贬值。

央行的货币政策一般有两个手段，一个是市场利率，一个是量化宽松。市场中的货币实际上有两种，一种是现金（Cash），一种是信用（Credit）。量化宽松调控的是市场中的现金量，而市场利率调控的是信用量，两者相加便决定了整个市场中的货币供给量。

不仅如此，一个国家的货币政策还会影响到该国的通胀率，而通胀率也对货币汇率有着长期重要影响。想要了解通胀对外汇的影响，可以点击此处阅读。

国际贸易

外汇说到底是货币的兑换，国家贸易是其中必不可忽略的一环。尤其是澳洲与加拿大这些经济以来出口的国家而言，大宗商品的价格和国际贸易局势对其货币汇率有决定性影响力。

例如澳洲作为矿业出口大国，国际矿业的需求变动会直接影响到澳元汇率。往往在全球经济活动低迷时，铜、铁等矿石需求量下降，导致矿业价格整体下滑，澳元也会随之贬值。而在全球经济复苏阶段，矿业需求量上升，其他国家需要兑换澳元来购买矿材，从而引发澳元上涨。

此外，一个国家长期的贸易顺差与逆差，同样代表了其对本币与外币的需求量差距。例如，美国长期处于贸易逆差境况，也就是进口总额大于出口总额，这边导致市场对美元的需求量（美国出口总额）低于对外币的需求（美国进口总额）。这不仅会直接影响美元的短期供需关系，还会降低美国的外汇储备量。而外汇储备是国家货币价值的一大支柱，代表了货币的信用。外汇储备量降低可能让投资者对该国货币失去信心，从而令其贬值。