【每周分析】美股创3月以来最大周跌幅，金价再现光芒

股市部份，穆迪将美国主权信用评级从"Aaa"下调至"Aa1"，为百年来首次，引发市场对美国财政前景担忧。与此同时，川普税改法案以微弱优势通过众议院，但国会预算办公室预估该法案将使联邦赤字增加约3.8万亿美元，加剧了市场对财政状况的忧虑。贸易紧张局势进一步升级，川普威胁对不迁回美国生产的苹果和三星征收至少25%关税，并表示可能对欧盟商品征收高达50%的关税。终场美股三大指数周线均录得逾2.4%跌幅。技术点评：标普500本周将测试5月12日形成的向上跳空缺口5690~5790，若于该区间企稳，有考虑偏多的机会。

汇市部份，本周美元全面走软，对日元、欧元等避险货币触及逾一周低点。穆迪下调美国主权信评至"Aa1"，加上川普税改法案引发的财政忧虑，成为美元承压的主要因素。20年期美债标售需求疲软，进一步强化了"抛售美国"的市场情绪。市场将在未来几周关注焦点放在美国参议院针对特朗普税改提案的辩论以及特朗普是否真会于6月1日将欧盟关税提高到50%。技术点评：美元周线长黑K气势甚强，且失守99.5关卡，美元或有机会下调至98。

债市部份，美国10年债收益率上扬至 4.509%。10年减2年的国债收益率差距上升至51.6个基点。

黄金部份，现货金价表现亮眼，周涨幅逼近5%，主要受益于美元全面走软及全球地缘政治紧张局势升温。俄乌冲突持续紧张，欧盟与英国相继宣布对俄罗斯实施新制裁，特朗普与普京通话未能取得停火承诺，推动贵金属避险需求攀升。中东局势同样引发市场担忧，以色列可能空袭伊朗核设施的消息进一步支撑金价。与此同时，川普税改议案在国会激烈辩论，引发美国债务扩大的忧虑，美欧之间关税风暴再起，引领黄金上周几乎收在当周最高位附近。技术点评：金价偏多格局仍在，不想追多者，可等待黄金修正至3320附近企稳后考虑做多。

原油部份，上周油价走势震荡，受多重因素牵制。美伊核谈判前景不明，伊朗最高领袖哈梅内伊称美方要求停止鈾浓缩"过分无礼"，但若谈判后续顺利，导致制裁放松，伊朗或增加30-40万桶日产量。另外，俄乌之间和谈未有实质进展，乌克兰敦促G7将俄油价格上限降至每桶30美元。而石油消费大国-中国经济数据显示工业增长放缓，但高盛指出这未反映美中关税休战影响。接下来关注美国夏季出行高峰是否为油价带来支撑。技术点评：油价于64~65区间有明显阻力，若来此位置出现止涨，可考虑做空。

本周关注美国耐用品订单，一季度GDP修正值、美联储会议纪要、美联储众多官员谈话、美国PCE通胀数据，欧央行主席谈话，中国PMI数据，澳洲通胀数据，新西兰利率决议。