【每日分析】美国政府又双叒叕要关门了！黄金与美元，谁才是避险首选？

10天之后，美国政府可能又要“关门大吉”了。

不过和5月份不同的是，这次的问题不是出在美国债务上，而是出在政府的支出法案中。据报道，如果美国国会9月30日午夜之前没能通过支出法案或临时拨款协议，那么美国政府将进入停摆。根据高盛的预测，白宫政府每停摆一周，美国的经济增长将下降0.15%。那么这次关门时间会对金融市场产生何种影响呢，交易者应该借助什么商品来规避风险呢？

从5月份的行情来看，受到债务上限的影响，美国国债被评级机构放到负面观察名单，导致市场大面积抛售美国国债，引发国债利率大涨。受此影响，美元指数从101单边上涨至104.7；黄金也从2050美元的历史最高点，一路跌至1900美元大关。那么未来两周，行情是否会重演呢？交易者是否应该看空黄金呢？

其实政府“关门”是典型的“狼来了”故事。这次关门的问题虽然和5月份不同，但背后的原因都是一样的，那就是共和党希望大幅度削减拜登的支出法案。因此关门与否，看的就是共和党是否会被迫退让。既然5月份已经退了一次，那么市场便会认为这次还是会顺利通过。因此对金融市场的影响有限。更别说，这次关门并不涉及美国债务违约，不会引发国债利率的大涨。

不过这也并不是说万无一失，一旦10月1日政府被迫关门，对于美国经济将有负面影响，反而会让市场寻求避险工具。在这种情况下，美债利率将下行，黄金价格将获得支撑。

关键在于，最近的国债市场并不平静，反常行情愈发频繁，预示着行情可能有大方向的扭转。行情反常的原因是市场热钱没有统一出口。尤其是当未知事件发生时，例如上周五的台积电公告，导致美股的大跌，反而让黄金获得了避险需求，反常地抗住美债压力上涨。恐慌的情绪需要释放，不过到底是流入黄金还是货币，却是不一定的。

这就好比今天早上的新西兰元。明明新西兰发生了地震，新西兰元反而在上涨，连带早盘澳元一同上行。这是因为货币拥有一定的避险属性。不过货币的情绪动力往往不会太过持久，新西兰元也在涨了一个小时后开始下跌。

从大环境来看，美元与黄金都不是最好的避险配置。一方面，原油价格本周开始有所回落，导致美国30年期国债利率随之震荡，这将导致美元与黄金的方向不明。而原油和黄金价格虽然长线行情呈弱正相关，但短线行情却是强负相关；尤其是在当前反常行情中，方向更是难以琢磨。因此避险配置最好规避与长债紧密相关的资产。反而应该关注在短债利率上升过程中，股市的空头压力。不仅如此，芯片板块受到台积电影响开始下跌，原油价格震荡也不利于能源与材料板块的表现。

综合来看，全球股指尤其是美国股指的做空胜率是目前避险的最佳选择。

今日数据 – 北京时间

14:00 德国8月PPI月率

14:00 英国8月CPI月率

14:00 英国8月零售业物价指数

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