如何理解外汇点差

什么是点差？

在外汇交易中，做市商会为每个商品进行报价，报价分成两个部分分别是买入价和卖出价。为了避免交易者套利，买入价与卖出价往往有一个差值。报出的买入价往往会高于卖出价，而这个差值正是点差，也被称为买卖价差。

对于外汇市场而言，买入价Ask Price就是交易者能够买入基础货币的价格/汇率。而卖出价Bid Price就是交易者能够卖出基础货币的价格/汇率。

打个比方，当你准备将你的旧手机卖给二手商店时，你必然会明白，二手商店会以更高的价格进行出售。

可能你将手机500美元卖给了二手店，而二手店转手便以600美元的价格进行卖出。对于市场来说，这个600美元便是买入价，而500美元是卖出价，当中的100美元便是买卖价差，也就是点差。

在金融市场中，这便是做市商在提供流动性，对买方和卖方进行匹配，这也正是做市商或经纪商的职责所在。而这部分点差也是做市商的主要营收来源之一。

一般来说，一个商品的流动性越好，也就是买卖双方越容易匹配，它的点差便会越小。

还是以手机为例，如果是最新款的Iphone手机，你完全可以自己找到卖家，不需要二手店帮助售卖。而二手店也明白这一点，因此它会以更高的价格进行买入，更低的价格进行卖出。可能收购价是950，而卖出价是1000。其中的价格差便会相应缩小。

点差如何避免外汇三角套利？

外汇市场中不同货币对之间都有相互的关联，然而由于不同商品的交易群体不同，因此汇率的变化并非统一的，这就给了套利者无风险获利的机会。

举例来说，不考虑点差影响，如果欧元兑美元汇率是1.10，也就是1欧元能兑换1.1美元；同时英镑兑美元汇率是1.34，也就是1英镑能兑换1.34美元；那么如果交易者现将欧元换成美元，然后将美元换成英镑，经过简单换算，1欧元能够换得0.821英镑。那么理应欧元兑英镑的汇率便是0.821。

然而由于交易市场不同，对外汇商品的需求也会有所差异。多数情况下，欧元兑英镑的汇率不会正好落在0.821，很可能是0.8211或0.8209。而这0.0001的汇率差便给了外汇交易者套利的机会。

如果欧元兑英镑的直接汇率是0.8209，套利者可以借100万欧元并先兑换成美元，然后兑换成82.1万英镑；随后套利者将这82.1万英镑直接兑换成欧元，便是1,000,121.82欧元。将借的欧元归还后，完全是空手套白狼，赚了121.82欧元。

事实上，外汇市场的借贷操作远比这个更容易，因此如何规避套利交易便是格外需要注意的事情。点差也因此有了价值。

有了点差以后，举例来说，欧元兑英镑的直接汇率就是0.8209-0.8211，交易者只能通过0.8211汇率卖出英镑，或0.8209汇率买入英镑。回到刚才的例子，交易者持有的82.1万英镑只能通过0.8211汇率卖出，最终只能换得999879欧元，反而亏了121欧元，令三角套利不成立。

点差同时也是交易成本

对于交易者来说，点差是交易成本的一个重要组成部分。

还是以欧元兑英镑为例，买卖汇率是0.8209-0.8211。如果交易者以市价买入后，直接平仓/卖出，那么交易者会直接亏损当中的买卖价差。

还是以手机为例，先是将手机以500美元卖给二手店，然后立即以600美元买回来，就是直接的亏损。

因此对于交易者而言挑选点差交易的商品，或者说流动性较好的商品，能够提高整体盈利的水平。

这也是为什么多数外汇交易者喜欢做黄金和欧元兑美元的原因，这两种商品的点差是同类商品中最低的，流动性也是最好的。

回到套利的话题，由于美元在外汇市场中霸主地位，交易量约占所有货币的80%以上，以美元为主的直盘货币对往往有着非常低的点差，美元也经常被用于三角套利的货币媒介。

为了规避美元为核心的三角套利，相应的交叉盘货币点差便需要相应提高。

这也是为什么，交叉盘货币对的点差往往会高于直盘货币对，而点差的波动幅度也会更大。

因此对于交易新手而言，交易直盘货币对是更好的选择，不过这也要求交易者对美元有更深入的了解。