【每日分析】美国房市遭遇巨大危机，未来回报难以超过通胀！

最近美国股市的表现极其糟糕，三大股指同时跌至重要心理关口。投资者们纷纷抛售股票，并想要寻求相对保险的资产。房地产自然被备受关注，然而美国房市的表现却并不好。昨晚，美国发布了8月份的房地产数据，新屋销售总数严重下滑，远低于市场预期，体现新房的购买欲望显著下滑。

无独有偶，作为美国地产最先行的指标，NAHB房产指数不仅连续两个月下滑，两次数据还均远低于预期。9月18日发布的数据更是跌回荣枯线之下。 明明美联储已经停止加息了，为什么房地产数据反而表现不佳？

这自然和美债利率近两个月的飙升脱不了干系，要知道，当前美国的长债利率已经飙升至08年房市崩溃前的水平。国债利率的飙升带动了房贷利率同步大涨，尤其美国的固定利率还是30年期的。因此美国新增房贷和美国30年期国债的利率走势几乎一模一样。

近两个月来，不断上升的房贷利率叠加处在高位的美国房价，令房市由涨转跌，8月和9月份指数的表现极差。由图可见，NAHB房价指数与国债利率呈明显负相关，一同经历了四个利率周期。由于利率影响与房价数据的滞后性，反映到房价指数往往有一个月的延迟。当前的房市周期无疑指向下跌的方向。

所以问题就变成了，为什么明明不加息了，国债利率却在飙升？说到底还是通胀的顽固。虽然美联储停止了加息，但是却不断延长高利率的持续时间，延后降息的判断。对短债（6个月内）的影响还小，但直接拔高了长债的利率，导致贷款利率上升，美国房市也因此陷入熊市当中。房市的问题也会进一步传递至经济活动中，导致美国经济萎缩。

综合来看，未来两到三年的美国房市（也会影响其他西方国家）即便能够撑住不跌，但也很难像前两年那样上涨。投资者如果要追求高于通胀的回报，不管贷款与否，房地产都不是最好的选择。

今日数据 – 北京时间

09:30 澳大利亚8月CPI年率

20:30 美国8月耐用品订单月率

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