Lạm phát đầu sản xuất bất ngờ giảm phát

USD

PPI bất ngờ giảm phát

Lạm phát PPI bất ngờ giảm so với dự báo. Cụ thể:

• PPI tổng hợp +2.6% YoY (est. +3.3% YoY).
  • Tháng 7 chỉnh sửa +3.3% YoY → +3.1% YoY.
• PPI theo tháng MoM giảm -0.1% (est. 0.3%), mức thấp nhất kể từ tháng 04/2025.
  • Tháng 7 chỉnh sửa +0.9% MoM → +0.7% MoM.

• PPI cốt lõi +2.8% YoY dưới +3.5% dự báo - thấp nhất từ 10/2024.
  • Tháng 7 chỉnh sửa +3.7% YoY → +3.4% YoY

• PPI dịch vụ -0.2% MoM, thấp nhất từ 04/2024.
  • Sự đảo ngược mạnh so với +1.1% MoM tháng trước.
• PPI hàng hoá +0.1%.

Nhìn chung PPI tháng 8 theo năm YoY thấp hơn dự báo nhiều, trong khi đó PPI theo tháng MoM thì lại giảm. Bên cạnh đó PPI của tháng 7 lại được điều chỉnh giảm. Tất cả điều này cho thấy lạm phát đầu sản xuất (PPI) đã hạ nhiệt rất nhiều, thậm chí có nguy cơ rơi vào giảm phát bất chấp những tiếng kêu gào lạm phát của giới chuyên gia. Ngày hôm nay thị trường hướng đến báo cáo CPI với kỳ vọng lạm phát tiêu dùng sẽ hạ nhiệt hơn nữa để tạo điều kiện cho FED giảm lãi suất.

Nếu báo cáo CPI tối nay trái chiều với PPI, thì đây sẽ đặt ra câu hỏi khó trả lời cho thị trường về tình hình lạm phát. Ngược lại, kết quả CPI là con số hạ nhiệt, USD sẽ tiếp tục suy giảm cho đến kỳ họp lãi suất sắp tới. Thì tình huống này có lợi cho các cặp tiền chính và vàng.

Thống đốc Cook được tòa án bảo vệ

Tòa án liên bang Mỹ đã phán quyết Trump không có quyền sá thải Thống đốc Lisa Cook sau lùm xùm xung quanh gian dối của bà khi khai báo mua nhà.

Theo thẩm phán, quyết định này để bảo vệ sự độc lập của FED khỏi chính trị.

Điều này dẫn đến kết quả Thống đốc Cook vẫn có mặt trong buổi bỏ phiếu lãi suất trong kỳ họp sắp tới.

Nhu cầu trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng mạnh

Phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm hôm qua chứng kiến nhu cầu của khối ngoại tăng mạnh với số lượng mua chiếm đến 83.13% trong $39 tỷ trái phiếu được chào bán.

Tỉ lệ Bid-to-cover là 2.65, mức cao nhất kể từ tháng 04/2025 cho thấy nhu cầu trái phiếu mạnh mẽ đã đẩy lãi suất trái phiếu của phiên đấu giá xuống 4.033% so với 4.255% của phiên trước, thấp hơn 1.3bps so với lãi suất kỳ vọng trước phiên giao dịch.

Cơ cấu người tham gia đấu giá trái phiếu:

• Khối ngoại: 83.13% -> thể hiện nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài.
• Khối nội: 12.66%.
• Dealers: 4.21%, thấp kỉ lục -> nhu cầu thực sự mạnh mẽ khiến các primary dealers không phải chịu cảnh mua hàng bán ế của Kho Bạc.

Nhìn chung, với số liệu lạm phát PPI tối hôm qua cho thấy nhà đầu tư trái phiếu đã không còn kỳ vọng lạm phát nào nữa nên mới mạnh dạn đi mua trái phiếu. Kết quả đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm này đã phản ánh góc nhìn như thế của thị trường trái phiếu.

CNY

Trung Quốc giảm phát tiếp diễn

• PPI tháng 8 giảm -2.9% YoY (est. -2.9%, prev. -3.6%), đây là lần giảm PPI thứ 35 liên tiếp.
• CPI tháng 8 giảm -0.4% YoY (est -0.2%, prev. 0.0%).

CPI

Lạm phát tiêu dùng tổng thể giảm -0.4% chủ yếu đến từ việc giá thực phẩm giảm, thì trong khi đó lạm phát tiêu dùng cốt lõi (Core CPI) thì tăng +0.9% YoY.

Giảm phát đến từ Trung Quốc đóng vai trò quan trọng trong việc kiềm chế CPI ở EU, đặc biệt là trong lĩnh vực hàng hóa.

USDCNY giảm xuống mức thấp nhất từ 12/2024

Dầu thô

Tồn kho xăng, dầu tăng mạnh

• Tồn kho dầu tăng 3.939 triệu thùng, hơn -1.9 triệu dự báo và 2.415 triệu thùng tuần trước.
• Tồn kho xăng tăng 1.458 triệu thùng, trên -0.10 triệu dự báo và -3.7 triệu tuần trước.

• Dự trữ chiếc lược SPR +514K thùng -> dường như Trump đang tăng mua vào SPR để hỗ trợ giá dầu trên mức $60.

• Sản lượng dầu tăng trở lại mức kỷ lục trong khi đà giảm của số giàn khoan tiếp tục chững lại.

EUR

ECB dự kiến giữ nguyên lãi suất 2.15% trong cuộc họp ngày hôm nay xảy ra trùng thời điểm báo cáo CPI. EURUSD sẽ phản ứng thận trọng sau tin lãi suất vì phải chờ kết quả CPI. Cuộc họp báo của chủ tịch ECB mà trong đó bình luận của bà về khủng hoảng chính trị tại Pháp sẽ là manh mối cho hướng đi tiếp theo của đồng EUR.

Trên đồ thị H4, EURUSD liên tục bị từ chối khi tăng lên đã tạo ra hành động giá pinbar cho tín hiệu giảm. Bất kỳ bình luận dovish nào từ ECB sẽ làm EURUSD giảm bất chấp kết quả của CPI hạ nhiệt hay không.

Vàng

Vàng trên H4 giao dịch thận trọng trước báo cáo CPI hôm nay. Dù kết quả CPI như thế nào, Vàng dự kiến sẽ có nhịp điều chỉnh giảm trước khi tiếp tục tăng trở lại.