Doanh số bán lẻ tháng 8 tăng 11 tháng liên tiếp.

USD

Doanh số bán lẻ tháng 8 tăng 11 tháng liên tiếp.

Doanh số bán lẻ tháng 8 tăng +0.6% MoM cao hơn +0.2% dự báo. Doanh số tháng 7 được sửa đổi với con số tăng từ 0.5% lên 0.6% MoM. Theo năm, bán lẻ tăng doanh số lên 5.0% YoY, số sửa đổi cho tháng 7 cũng tăng từ 3.92% YoY lên 4.09%.

Doanh số bán lẻ cốt lõi (trừ xăng, xe và ăn uống) tăng 0.7% MoM, trên +0.4% dự báo.

• Tháng 7 sửa đổi tăng +0.3% MoM → 0.4%.

Nhóm tính GDP (cốt lõi trừ vật liệu xây dựng) +0.7% MoM, tốt hơn +0.4% dự báo.

• Theo năm tăng +5.9% YoY.

Cụ thể từng mặt hàng:

Tuy nhiên, khi điều chỉnh theo lạm phát thì doanh số bán lẻ thực chỉ tăng 2.1% YoY, tăng liên tiếp 11 tháng. Nhìn xa hơn chút nữa, sau khi phục hồi mạnh từ đại dịch COVID-19 thì doanh số bán lẻ thực tăng chậm hơn mức tăng của lạm phát, khiến cho đồ thị mô tả doanh số thực trông đang rất sideway. Cuối cùng, bản chất của doanh số tăng chủ yếu là do lạm phát. Mức tiêu thụ của người tiêu dùng tăng rất chậm. Nền kinh tế nhìn thì khỏe đấy, nhưng bản chất thì nhìn cũng bình thường.

Giá xuất nhập khẩu tháng 8 tiếp tục tăng nhẹ

Theo tháng:

Giá nhập khẩu +0.3% MoM ngược lại -0.2% dự kiến.

• Tháng 7 sửa đổi giảm +0.4% MoM → +0.2%.

Giá xuất khẩu +0.3% MoM ngược lại -0.1% dự kiến.

• Tháng 7 sửa đổi tăng +0.1% MoM → +0.3%.

Theo năm:

Giá nhập khẩu +0.0% YoY tăng từ -0.2% YoY tháng trước.

Giá xuất khẩu +3.4% YoY. Tháng 7 sửa đổi tăng +2.2% YoY → +2.4%.

Giá thực phẩm nhập khẩu gãy về giảm phát -0.2% YoY từ +1.8% YoY tháng trước.

Đồ gia dụng nhập khẩu vẫn giảm -0.4% YoY, ít hơn -0.5% YoY tháng trước.

Vật tư và vật liệu công nghiệp vẫn giảm -0.8% YoY, cải thiện từ -2.6% YoY tháng trước.

Capital goods (hàng hóa để tạo ra hàng hóa khác) tiếp tục tăng +1.4% YoY từ +1.0% YoY tháng trước.

Xét đến vấn đề nhập khẩu từ đâu, thì ta thấy mức tăng giá nhập khẩu hoàn toàn đến từ Canada và Nhật Bản.

Sản lượng công nghiệp tháng 8 cải thiện

Sản lượng công nghiệp tháng 8 tăng +0.1% MoM trên -0.1% dự báo.

• Tháng 7 điều chỉnh giảm -0.1% MoM → -0.4%.
• Theo năm tăng +0.87% YoY.
  • Tháng 7 điều chỉnh giảm +1.43% YoY → +1.27%.

Sản lượng công nghiệp tăng +0.2% MoM, hơn kì vọng -0.2% MoM.

• Tháng 7 điều chỉnh giảm 0.0% MoM → -0.1%.
• Theo năm tăng +0.9% YoY, dưới +1.4% YoY tháng trước.

Sản lượng của ngành sản xuất tiếp tục giảm về 77.4%, bằng tháng trước (sau sửa đổi), tiếp tục xu hướng chung 3 năm gần đây.

Mức độ tận dụng công suất sản xuất đang có xu hướng giảm cho thấy công suất đang có dấu hiệu dư thừa, thì sẽ không có động lực tăng tuyển dụng lao động và mua sắm tư liệu sản xuất.

Nhìn chung báo cản sản lượng công nghiệp với số liệu khá trái chiều. Một điểm tối duy nhất là công suất sản xuất dường như đang dư thừa.

FED tăng dự báo GDP Q3 lên 3.4%

Sau khi có dữ liệu doanh số bán lẻ, Atlanta FED tăng dự báo GDP Q3 lên 3.4% QoQ (annualized) từ 3.1% trước đó.

Đấu giá trái phiếu $13 tỷ 20 năm thành công

Lợi suất phiên đấu giá đạt 4.613% so với lợi suất kỳ vọng trước phiên 4.615%.

• Thấp nhất từ tháng 10/2024.
• Phiên thứ 3 liên tiếp đạt lợi suất thấp hơn dự kiến.

Tỷ lệ bid-to-cover đạt 2.74, tăng so với 2.54 tháng trước.

• Mức cao thứ hai kể từ tháng 03/2025. Cao hơn mức trung bình 2.65 của 6 phiên trước.

Khối ngoại 64.56%, tăng từ 60.6% tháng trước.

Khối nội tăng mạnh, mua kỉ lục 27.87%.

Dealers chỉ giữ 7.57%.

Kết quả đấu giá từ Kho Bạc.

Nhìn chung: các lô trái phiếu dài hạn 10 năm, 20 năm, 30 năm đều được bán thành công với nhu cầu thực sự về trái phiếu tăng mạnh ở các nhà đầu tư nước ngoài và trong nước. Thị trường trái phiếu là những chuyên gia am hiểu về lãi suất và lạm phát. Nếu là lạm phát thật thì tại sao họ lại tăng mạnh nhu cầu mua các trái phiếu dài hạn?

Tin mới cập nhật

• Thượng viện đã phê chuẩn đề cử Stephen Miran của ông Trump vào vị trí thống đốc FED. Điều này có nghĩa là cuộc họp tối hôm nay sẽ Miran, một đồng minh về lãi suất của Trump, sẽ tham gia bỏ phiếu về lãi suất.
• Thống đốc Lisa Cook sẽ có mặt trong cuộc họp tối nay do tòa án liên bang bác bỏ không cho Trump sa thải. Vụ việc sẽ được kiện lên Tối Cao Pháp Viện phán xét.
• Mỹ đã công bố đối tác mua lại Tiktok là Oracle, thương vụ dự kiến hoàn tất trong 30-45 ngày. Trung Quốc cũng xác nhận thỏa thuận mua lại này.

Tâm điểm ngày hôm nay

Mối quan tâm lớn nhất phủ bóng cho toàn bộ thị trường ngày hôm nay là cuộc họp FOMC rạng sáng ngày thứ 5.

Việc cắt giảm lãi suất đã được thị trường chắc chắn. Giờ đây, những phát biểu của FED trong cuộc họp báo và các dự báo về kinh tế cũng như Dot Plot của FED sẽ là trọng tâm chú ý của thị trường.

Nếu Dot Plot dịch chuyển sang hướng dovish hơn, USD sẽ tiếp tục yếu đi. Những lời nói của chủ tịch Powell cũng quan trọng nếu ông ta cho rằng cần phải kiên nhẫn và phụ thuộc dữ liệu để quyết định cho con đường lãi suất tiếp theo thì USD sẽ đợt phục hồi ngắn hạn.

GBP

Thị trường lao động đang hạ nhiệt

Số lượng nhân viên khu vực tư nhân giảm thêm 43.000 người trong tháng 8, mức giảm lớn nhất kể từ khi dữ liệu được công bố năm 2014 (ngoại trừ thời kỳ đại dịch).

Tuy nhiên, xu hướng giảm này diễn ra từ từ và có thể sẽ được điều chỉnh lại trong các báo cáo sau.

Tăng trưởng tiền lương đang chậm lại

Tăng trưởng tiền lương khu vực tư nhân giảm từ hơn 6% đầu năm xuống còn 4,7% hiện tại.

Tốc độ tăng trưởng theo quý (3 tháng) hiện ở mức 3,6%, và dự kiến sẽ giảm xuống dưới 4% vào cuối năm.

Tác động đến chính sách tiền tệ

Việc giảm áp lực tiền lương có thể mở đường cho Ngân hàng Anh (BoE) tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, quyết định cắt giảm lãi suất vào tháng 11 vẫn chưa chắc chắn, phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát sắp công bố vào ngày hôm nay.